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Análisis del trimestre
La volatilidad e incertidumbre del mercado definieron el trimestre, principalmente como consecuencia de dos factores clave: la política arancelaria proteccionista impulsada por el presidente Trump y la presentación del modelo de inteligencia artificial de DeepSeek, que generó inquietud sobre la valoración de las empresas tecnológicas. Estos elementos contribuyeron al retroceso generalizado de los mercados bursátiles mundiales en el primer trimestre. En particular, la combinación de recortes en el gasto del Gobierno Federal estadounidense y la preocupación por el potencial impacto inflacionario y la ralentización del crecimiento económico derivado de los aranceles provocaron una disminución de la confianza de consumidores y empresas, lo que se tradujo en una perspectiva cautelosa y una caída de los mercados en Estados Unidos. Por otro lado, la renta variable de la zona euro mostró mayor resiliencia, impulsada por la solidez de los resultados empresariales y las expectativas de un estímulo fiscal alemán. La decisión de Alemania de aprobar cambios constitucionales para invertir 500.000 millones de euros en la modernización de infraestructuras tuvo un impacto positivo en las previsiones de crecimiento. En el plano monetario, el BCE respondió a las persistentes tensiones comerciales y a las preocupaciones por la estanflación con dos reducciones de los tipos de interés, situando el tipo de depósito en el 2,5%. La Reserva Federal mantuvo los tipos en el 4,50%, adoptando una postura cauta pese a las presiones políticas.
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Análisis trimestral Cesta de renta variable protegida al 75 %
Trimestre marcado por una alta volatilidad, impulsada por la política arancelaria proteccionista de EE. UU. y las inquietudes sobre el impacto de la inteligencia artificial. Estos factores provocaron un retroceso generalizado en los mercados bursátiles, afectando principalmente a los valores tecnológicos. En Europa, la renta variable mostró mayor resistencia, favorecida por los sólidos resultados empresariales y el estímulo fiscal alemán. El BCE redujo su tipo de depósito al 2,5%, mientras que la Reserva Federal mantuvo su tasa en el 4,50%, adoptando una postura más cautelosa.
A cierre de trimestre la garantía de la cesta protegida al 75% se sitúa en el 82,88% del valor liquidativo del fondo.
Evolución de la rentabilidad
| Trimestre | Último año | 1 año | 3 años (anualizados) | 5 años (anualizados) |
|---|---|---|---|---|
| -6,4% | -6,4% | -2,5% | 5,4% | N.D. |
Análisis trimestral Cesta de renta variable sin protección
Trimestre marcado por una alta volatilidad, impulsada por la política arancelaria proteccionista de EE. UU. y las inquietudes sobre el impacto de la inteligencia artificial. Estos factores provocaron un retroceso generalizado en los mercados bursátiles, afectando principalmente a los valores tecnológicos. En Europa, la renta variable mostró mayor resistencia, favorecida por los sólidos resultados empresariales y el estímulo fiscal alemán. El BCE redujo su tipo de depósito al 2,5%, mientras que la Reserva Federal mantuvo su tasa en el 4,50%, adoptando una postura más cautelosa.
A cierre de trimestre la garantía de la cesta protegida al 75% se sitúa en el 82,88% del valor liquidativo del fondo.
Evolución de la rentabilidad
| Trimestre | Último año | 1 año | 3 años (anualizados) | 5 años (anualizados) |
|---|---|---|---|---|
| 6,1% | 6,1% | 10,3% | 5,2% | N.D. |
Análisis trimestral Cesta conservadora
Primestre marcado por una alta volatilidad, impulsada por la política arancelaria proteccionista de EE. UU. y las inquietudes sobre el impacto de la inteligencia artificial. Estos factores provocaron un retroceso generalizado en los mercados bursátiles, afectando principalmente a los valores tecnológicos. En Europa, la renta variable mostró mayor resistencia, favorecida por los sólidos resultados empresariales y el estímulo fiscal alemán. El BCE redujo su tipo de depósito al 2,5%, mientras que la Reserva Federal mantuvo su tasa en el 4,50%, adoptando una postura más cautelosa.
A cierre de trimestre la garantía de la cesta protegida al 75% se sitúa en el 82,88% del valor liquidativo del fondo.
Evolución de la rentabilidad
| Trimestre | Último año | 1 año | 3 años (anualizados) | 5 años (anualizados) |
|---|---|---|---|---|
| 0,6% | 0,6% | N.D | N.D | N.D |
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Perspectiva
Las perspectivas económicas globales muestran una creciente divergencia entre las principales regiones. La economía estadounidense muestra señales de desaceleración. A pesar de la estabilidad en el mercado laboral, la inflación persiste en niveles por encima del objetivo, que junto a un mercado laboral resiliente, ha llevado a la FED a mantener su política monetaria sin cambios. Las recientes medidas arancelarias y el endurecimiento del discurso proteccionista han incrementado la incertidumbre económica, tanto a nivel doméstico como internacional. La eurozona enfrenta un crecimiento económico modesto, con las principales economías continentales atravesando una etapa de estancamiento. El BCE ha respondido con una política monetaria cada vez más expansiva, orientada a estimular la demanda interna y contrarrestar los efectos de un entorno global más complejo. En este contexto, se espera que el organismo continúe con su ciclo de rebajas de tipos en los próximos meses.
Dentro de este entorno de divergencia económica y tensiones comerciales, las políticas monetarias expansivas en la eurozona y las medidas fiscales en Estados Unidos podrían ofrecer oportunidades para los inversores en renta variable. Sin embargo, la incertidumbre global y las posibles represalias comerciales marcarán el comportamiento de los mercados bursátiles los próximos meses.