CESTAS AHORRO FUTURO

Evolución del cuarto trimestre de 2023

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Análisis del trimestre

Los mercados financieros globales experimentaron un buen comportamiento en el cuarto trimestre de 2023 por el mantenimiento de los resultados empresariales, sobre todo en el sector financiero y tecnológico, y por la posible finalización del ciclo de subidas de tipos de interés.

Sin embargo, también hubo algunos factores de riesgo que generaron volatilidad, como la aún persistente inflación y sobre todo la geopolítica, con conflictos abiertos en Ucrania y en Oriente Medio. EE.UU. y Europa fueron los países con mejores resultados, debido a la ralentización de la inflación y a las esperanzas de futuras bajadas de tipos.

Tanto el BCE como la Reserva Federal han trasladado un mensaje de moderación, con el mantenimiento de los tipos actuales durante algún tiempo, sin poner fecha a las futuras bajadas. Por el momento esto se ha traducido en una rebaja de la rentabilidad de los bonos desde los máximos de octubre.

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Análisis trimestral Cesta de renta variable protegida al 75 %

La renta variable europea ha tenido un rendimiento positivo en el último trimestre del año, para cerrar en niveles cercanos a los máximos anuales. El fin del ciclo de subidas de tipos de interés y el optimismo acerca de futuras bajadas ha insuflado optimismo en los inversores. La alta exposición a activos de riesgo ha permitido capturar gran parte de la subida de los mercados. A cierre de trimestre las cestas protegidas han alcanzado su máximo histórico, con lo que la garantía es del 75% del valor liquidativo en la Cesta 75 y del 85% en la Cesta 85.

gráfico cesta renta variable protegida al 75%

Evolución de la rentabilidad

Trimestre Último año 1 año 3 años (anualizados) 5 años (anualizados)
7,5% 15,9% 15,9% 7,0% N.D.

Análisis trimestral Cesta de renta variable sin protección

La renta variable europea ha tenido un rendimiento positivo en el último trimestre del año, para cerrar en niveles cercanos a los máximos anuales. El fin del ciclo de subidas de tipos de interés y el optimismo acerca de futuras bajadas ha insuflado optimismo en los inversores. La alta exposición a activos de riesgo ha permitido capturar gran parte de la subida de los mercados. A cierre de trimestre las cestas protegidas han alcanzado su máximo histórico, con lo que la garantía es del 75% del valor liquidativo en la Cesta 75 y del 85% en la Cesta 85.

gráfico cesta variable sin protección

Evolución de la rentabilidad

Trimestre Último año 1 año 3 años (anualizados) 5 años (anualizados)
3,7% 9,4% 9,4% 5,5% N.D.

Perspectiva

Para los próximos trimestres la proyección es de un menor crecimiento global, ante el encarecimiento de la financiación y menores incentivos fiscales que en ejercicios anteriores. El consenso de previsiones apunta a un aterrizaje suave de la economía, aunque a ritmos dispares, con EE.UU. creciendo por encima de Europa. La compleja situación geopolítica, con conflictos abiertos en Ucrania y Oriente medio suponen una fuente adicional de incertidumbre. El BCE no ha dado indicios de una reducción inminente de los tipos, a pesar de rebajar sus previsiones de inflación, pero sí que ha anunciado una retirada gradual de las reinversiones en el marco del Programa de Compras de Emergencia (PEPP) en el segundo semestre de 2024. La Reserva Federal por su parte traslada un mensaje cauto, donde las bajadas de tipos no se producirán por el momento, en tanto se confirme que la inflación está bajo control.