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Análisis del trimestre
El crecimiento en EE.UU. se mantiene fuerte, con el consumo y el gasto público apoyando la demanda. El ritmo de reducción de las tasas de inflación se ha decelerado y la Reserva Federal muestra cautela con respecto a las fechas de los futuros recortes de tipos. En Europa el crecimiento es mucho más débil, con la demanda interna afectada por las restricciones monetarias y la alta inflación, mientras el comercio exterior sufre la débil demanda mundial. La inflación de la eurozona ha caído con fuerza, lo que facilita que el BCE pueda acometer bajadas de tipos antes que la Reserva Federal.
El comportamiento de los mercados ha sido positivo en el trimestre, con las bolsas alcanzado máximos históricos y la renta fija proporcionando rendimientos atractivos.
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Análisis trimestral Cesta de renta variable protegida al 75 %
Los mercados de valores mundiales registraron su quinto mes consecutivo de ganancias: el índice MSCI World subió un 3,2% en marzo e índices como el S&P 500, el Euro Stoxx 50 y el Nikkei 225 volvieron a alcanzar nuevos máximos históricos. Los mercados ignoraron las señales que sugerían una inflación más rígida y, en cambio, prefirieron centrarse en las expectativas de un crecimiento continuo de las ganancias corporativas, especialmente en Estados Unidos, y en el tono más moderado de los bancos centrales.
A cierre de trimestre las cestas protegidas han alcanzado su máximo histórico, con lo que la garantía es del 75% del valor liquidativo en la Cesta 75 y del 85% en la Cesta 85.
Evolución de la rentabilidad
| Trimestre | Último año | 1 año | 3 años (anualizados) | 5 años (anualizados) |
|---|---|---|---|---|
| 7,1% | 7,1% | 17,2% | 8,4% | N.D. |
Análisis trimestral Cesta de renta variable sin protección
Los mercados de valores mundiales registraron su quinto mes consecutivo de ganancias: el índice MSCI World subió un 3,2% en marzo e índices como el S&P 500, el Euro Stoxx 50 y el Nikkei 225 volvieron a alcanzar nuevos máximos históricos. Los mercados ignoraron las señales que sugerían una inflación más rígida y, en cambio, prefirieron centrarse en las expectativas de un crecimiento continuo de las ganancias corporativas, especialmente en Estados Unidos, y en el tono más moderado de los bancos centrales.
A cierre de trimestre las cestas protegidas han alcanzado su máximo histórico, con lo que la garantía es del 75% del valor liquidativo en la Cesta 75 y del 85% en la Cesta 85.
Evolución de la rentabilidad
| Trimestre | Último año | 1 año | 3 años (anualizados) | 5 años (anualizados) |
|---|---|---|---|---|
| 5,2% | 5,2% | 7,8% | 5,5% | N.D. |
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Perspectiva
Las perspectivas económicas son muy diferentes para la zona euro y EE.UU. Mientras en Europa el crecimiento es muy débil, con indicadores negativos en la mayoría de países, en EE.UU. la economía sigue creciendo con fuerza. Esta situación hace prever que en esta ocasión el ciclo de los tipos de interés cambie antes en Europa, con una probable bajada este verano, que en EE.UU., donde la Fed continúa emitiendo mensajes de prudencia ante la persistente inflación y la resiliencia económica.
En el plano geopolítico el conflicto de Ucrania se ha estancado, sin demasiadas novedades en el frente bélico. Mientras en Oriente Medio la crisis se agudiza por momentos, con agresiones cruzadas por parte de las principales potencias regionales lo que puede generar tensiones en el mercado energético y del crudo, pudiendo cambiar la tendencia a la baja de la inflación y por consiguiente a las decisiones fiscales y de tipos de interés a futuro.